ನವದೆಹಲಿ: ಜಾಗತಿಕ ಇಂಧನ ಆಘಾತ, ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಬಡ್ಡಿದರಗಳು, ಜಾಗತಿಕ ಸುಂಕ ನೀತಿಗಳ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆ ಹಾಗೂ ಹವಾಮಾನ ಸಂಬಂಧಿತ ಅಡಚಣೆಗಳ ನಡುವೆಯೂ ಭಾರತದ ಆರ್ಥಿಕತೆಯು ಶೇಕಡಾ 7ಕ್ಕೂ ಅಧಿಕ ವೇಗದಲ್ಲಿ ಪ್ರಗತಿ ಸಾಧಿಸುತ್ತಿದೆ. ಆದರೆ, ದೇಶದ ಒಟ್ಟಾರೆ ಆರ್ಥಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಯು ಆಶಾದಾಯಕವಾಗಿದ್ದರೂ, ಭಾರತೀಯ ಷೇರುಪೇಟೆಯು 2026ರಲ್ಲಿ ಸತತವಾಗಿ ದುರ್ಬಲ ಪ್ರದರ್ಶನ ನೀಡುತ್ತಿರುವುದು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಲ್ಲಿ ತೀವ್ರ ಆತಂಕ ಮೂಡಿಸಿದೆ.
ದೇಶದ ಪ್ರಮುಖ ಕಂಪನಿಗಳ ಆರ್ಥಿಕ ಆರೋಗ್ಯವನ್ನು ಬಿಂಬಿಸುವ ಸೆನ್ಸೆಕ್ಸ್ ಮತ್ತು ನಿಫ್ಟಿ ಸೂಚ್ಯಂಕಗಳು ಸತತ ಎಂಟು ವಾರಗಳ ತೀವ್ರ ಕುಸಿತದ ಬಳಿಕ ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ಸ್ವಲ್ಪ ಮಟ್ಟಿನ ಚೇತರಿಕೆ ಕಂಡಿವೆ. ಇದು ಕಳೆದ 25 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲೇ ಅತ್ಯಂತ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಕುಸಿತದ ಸರಣಿಯಾಗಿದೆ ಎಂದು ರಾಯಿಟರ್ಸ್ ವರದಿ ಉಲ್ಲೇಖಿಸಿದೆ.
ಸಣ್ಣ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಭಾರಿ ನಷ್ಟ
ನಿಫ್ಟಿ ಸೂಚ್ಯಂಕದಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿರುವ ಚಿಲ್ಲರೆ ಮತ್ತು ಸಣ್ಣ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಈ ವರ್ಷದ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ತಮ್ಮ ಒಟ್ಟು ಸಂಪತ್ತಿನಲ್ಲಿ ಸುಮಾರು ಶೇಕಡಾ 15ರಷ್ಟನ್ನು ಕಳೆದುಕೊಂಡಿದ್ದಾರೆ. ಮತ್ತೊಂದೆಡೆ, ಜಾಗತಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ಪರಿಸ್ಥಿತಿ ಭಿನ್ನವಾಗಿದ್ದು, ದಕ್ಷಿಣ ಕೊರಿಯಾದ ಕೊಸ್ಪಿ (KOSPI) ಸೂಚ್ಯಂಕವು ಇದೇ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಸುಮಾರು ಶೇಕಡಾ 62ರಷ್ಟು ಭರ್ಜರಿ ಏರಿಕೆ ಕಂಡಿದೆ. ಕಳೆದ ಎರಡು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಅಲ್ಲಿನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಒಟ್ಟು ಆದಾಯ ಶೇಕಡಾ 170ರ ಗಡಿ ದಾಟಿದೆ.
ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕುಸಿತಕ್ಕೆ ಪ್ರಮುಖ 5 ಕಾರಣಗಳು
1. ಮಧ್ಯಪ್ರಾಚ್ಯ ಸಂಘರ್ಷ ಮತ್ತು ಇಂಧನ ಬೆಲೆ ಏರಿಕೆ
ಭಾರತೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಮೇಲೆ ನಿರಂತರ ಒತ್ತಡ ಬೀರುತ್ತಿರುವ ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶವೆಂದರೆ ಮಧ್ಯಪ್ರಾಚ್ಯದ ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟು. ಕಚ್ಚಾ ತೈಲದ ಬೆಲೆಯು ಬ್ಯಾರೆಲ್ಗೆ 90ರಿಂದ 100 ಡಾಲರ್‌ವರೆಗೆ ಏರಿಕೆಯಾಗಿದ್ದು, ಹೋರ್ಮುಜ್ ಜಲಸಂಧಿಯ ಮೂಲಕ ಸಾಗುವ ಸರಕು ಸಾಗಾಣಿಕೆ ಮತ್ತು ಹಡಗು ಸಂಚಾರದಲ್ಲಿ ತಡೆಯುಂಟಾಗಿರುವುದು ಜಾಗತಿಕ ಇಂಧನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ಕಂಗೆಡಿಸಿದೆ.
ಭಾರತವು ತನ್ನ ಕಚ್ಚಾ ತೈಲ ಅಗತ್ಯದ ಶೇಕಡಾ 90ಕ್ಕೂ ಹೆಚ್ಚು ಭಾಗವನ್ನು ಆಮದು ಮಾಡಿಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ.
ಕಚ್ಚಾ ತೈಲದ ಬೆಲೆ ಬ್ಯಾರೆಲ್ಗೆ 70ರಿಂದ 90 ಡಾಲರ್ ಇದ್ದರೆ ಆರ್ಥಿಕತೆ ಅದನ್ನು ಸುಲಭವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸಬಲ್ಲುದು. ಆದರೆ, ಬೆಲೆ 100 ಡಾಲರ್ ಗಡಿ ದಾಟಿದಾಗ ದೇಶದಲ್ಲಿ ಹಣದುಬ್ಬರ ಹೆಚ್ಚಾಗಿ, ಕಂಪನಿಗಳ ನಿವ್ವಳ ಲಾಭಾಂಶಕ್ಕೆ ತೀವ್ರ ಹೊಡೆತ ಬೀಳುತ್ತದೆ ಎಂದು ಫ್ರಾಂಕ್ಲಿನ್ ಟೆಂಪಲ್ಟನ್ ಅಸೆಟ್ ಮ್ಯಾನೇಜ್‌ಮೆಂಟ್ ಇಂಡಿಯಾದ ಫಂಡ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ ಹರಿ ಶ್ಯಾಮಸುಂದರ್ ವಿಶ್ಲೇಷಿಸಿದ್ದಾರೆ.
2. ವಿದೇಶಿ ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಂದ ಭಾರಿ ಹಣ ಹಿಂಪಡೆತ (FII Outflows)
ದೇಶದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಿಂದ ವಿದೇಶಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ನಿರಂತರವಾಗಿ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಹೊರತೆಗೆಯುತ್ತಿರುವುದು ಮತ್ತೊಂದು ದೊಡ್ಡ ಹೊಡೆತವಾಗಿದೆ. ಕಳೆದ ಎರಡು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ವಿದೇಶಿ ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಸೌಮಾರು 40 ಬಿಲಿಯನ್ ಡಾಲರ್ ಮೊತ್ತವನ್ನು ಭಾರತೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಿಂದ ಹಿಂಪಡೆದಿದ್ದಾರೆ ಎಂದು ಬರ್ನ್‌ಸ್ಟೈನ್ ರಿಸರ್ಚ್ ವರದಿ ತಿಳಿಸಿದೆ. ಕಳೆದ ಒಂದು ದಶಕದಲ್ಲಿ ವಿದೇಶಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದ ಒಟ್ಟು ಮೊತ್ತ ಮತ್ತು ಹಿಂಪಡೆದ ಮೊತ್ತವನ್ನು ಲೆಕ್ಕಹಾಕಿದರೆ, ಪ್ರಸ್ತುತ ನಿವ್ವಳ ಹೂಡಿಕೆಯು ಶೂನ್ಯದ ಹತ್ತಿರದಲ್ಲಿದೆ. ಈ ಬೃಹತ್ ಹೊರಹರಿವು ಷೇರುಪೇಟೆಯಲ್ಲಿ ಮಾರಾಟದ ಒತ್ತಡವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಿದೆ.
3. ಜಾಗತಿಕ ಸುಂಕ ನೀತಿಯ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆ
ಅಮೆರಿಕದ ಹೊಸ ಹಾಗೂ ಕಠಿಣ ಸುಂಕ ನೀತಿಗಳು ಜಾಗತಿಕ ವ್ಯಾಪಾರ ವಾತಾವರಣದಲ್ಲಿ ಗೊಂದಲ ಸೃಷ್ಟಿಸಿವೆ. ರಷ್ಯಾದೊಂದಿಗೆ ವಾಣಿಜ್ಯ ಸಂಬಂಧ ಮುಂದುವರಿಸುವ ದೇಶಗಳ ಮೇಲೆ ಶೇಕಡಾ 100ರವರೆಗೆ ಆಮದು ಸುಂಕ ವಿಧಿಸುವ ಎಚ್ಚರಿಕೆಯನ್ನು ಅಮೆರಿಕ ನೀಡಿದೆ. ಭಾರತವು ರಷ್ಯಾದಿಂದ ದೊಡ್ಡ ಪ್ರಮಾಣದಲ್ಲಿ ಕಚ್ಚಾ ತೈಲವನ್ನು ರಿಯಾಯಿತಿ ದರದಲ್ಲಿ ಆಮದು ಮಾಡಿಕೊಳ್ಳುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ, ಈ ಸುಂಕ ನೀತಿಗಳ ನೇರ ಪ್ರಭಾವ ಭಾರತದ ಇಂಧನ ಆಮದು ಮತ್ತು ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ವಲಯದ ಆದಾಯದ ಮೇಲೆ ಬೀರಬಹುದು ಎಂಬ ಆತಂಕ ಮೂಡಿದೆ.
4. ದೇಶೀಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಬೆಂಬಲ ಮತ್ತು ಸವಾಲುಗಳು
ವಿದೇಶಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಕಳವಳ ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸಿ ಹಣ ಹಿಂಪಡೆಯುತ್ತಿದ್ದರೂ, ದೇಶೀಯ ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು (DII) ಮತ್ತು ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳ ಮೂಲಕ ಬರುವ ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಬಂಡವಾಳವು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ದೊಡ್ಡ ಮಟ್ಟದ ಬೆಂಬಲ ನೀಡಿದೆ.
ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳ ಆಸ್ತಿ ನಿರ್ವಹಣಾ (AUM) ಪ್ರಮಾಣವು 2016ರಲ್ಲಿ 125 ಬಿಲಿಯನ್ ಡಾಲರ್ ಇದ್ದದ್ದು, 2026ರ ಹೊತ್ತಿಗೆ ಸುಮಾರು 900 ಬಿಲಿಯನ್ ಡಾಲರ್‌ಗೆ ಏರಿಕೆಯಾಗಿದೆ.
ಷೇರುಗಳು ಹಾಗೂ ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ನೇರವಾಗಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುತ್ತಿರುವ ಭಾರತೀಯರ ಸಂಖ್ಯೆಯೂ ಮೂರು ಪಟ್ಟು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಸುಮಾರು 15 ಕೋಟಿಗೆ ತಲುಪಿದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಇತ್ತೀಚಿನ ದಿಢೀರ್ ಕುಸಿತದಿಂದ ಈ ದೇಶೀಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಸಂಪತ್ತಿನ ಮೌಲ್ಯದ ಮೇಲೂ ತಾತ್ಕಾಲಿಕ ಒತ್ತಡ ಉಂಟಾಗಿದೆ.
5. ಉದ್ಯೋಗ ಸೃಷ್ಟಿ, ಹಣದುಬ್ಬರ ಹಾಗೂ ಗ್ರಾಹಕರ ಬೇಡಿಕೆಯಲ್ಲಿ ಮಂದಗತಿ
ದೇಶದ ಒಟ್ಟು ಆರ್ಥಿಕ ಬೆಳೆವಣಿಗೆ ದರ ಉತ್ತಮವಾಗಿದ್ದರೂ, ದುರ್ಬಲ ಉದ್ಯೋಗ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ, ನಿರಂತರ ಹಣದುಬ್ಬರ ಮತ್ತು ಗ್ರಾಹಕರ ಬಳಕೆಯಲ್ಲಿನ (Consumption) ನಿಧಾನಗತಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಮೇಲೆ ಪರೋಕ್ಷವಾಗಿ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತಿವೆ. ಕುಟುಂಬಗಳ ಆದಾಯ ಮತ್ತು ಖರ್ಚಿನ ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಕಷ್ಟಕರವಾಗಿರುವ ಈ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ, ಹೂಡಿಕೆಯ ಮೌಲ್ಯ ಕುಸಿಯುತ್ತಿರುವುದು ಮಧ್ಯಮ ವರ್ಗದ ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಮತ್ತಷ್ಟು ಆರ್ಥಿಕ ಹೊರೆಯನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸಿದೆ.
ತಜ್ಞರ ಅಭಿಪ್ರಾಯ ಹಾಗೂ ಮುನ್ನೋಟ:
ಒಟ್ಟಾರೆಯಾಗಿ ಹೇಳುವುದಾದರೆ, ಭಾರತದ ಆರ್ಥಿಕತೆಯು ಶೇಕಡಾ 7ಕ್ಕೂ ಅಧಿಕ ವೇಗದಲ್ಲಿ ಸಾಗುತ್ತಿದ್ದರೂ, ಅಂತರರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಮಟ್ಟದ ಇಂಧನ ಬೆಲೆ ಏರಿಕೆ, ವಿದೇಶಿ ಬಂಡವಾಳದ ಹೊರಹರಿವು, ಜಾಗತಿಕ ವ್ಯಾಪಾರ ನೀತಿಗಳ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆ ಹಾಗೂ ದೇಶೀಯವಾಗಿ ಗ್ರಾಹಕರ ಬೇಡಿಕೆಯಲ್ಲಿನ ಏರಿಳಿತಗಳು ಷೇರುಪೇಟೆಯ ಪ್ರಗತಿಗೆ ತಡೆಯೊಡ್ಡಿವೆ. ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಅಲ್ಪಕಾಲಿಕ ಏರಿಳಿತಗಳಿಗೆ ಆತಂಕಗೊಳ್ಳದೆ, ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಹೂಡಿಕೆಯ ಗುರಿ ಮತ್ತು ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ ವೈವಿಧ್ಯೀಕರಣಕ್ಕೆ ಆದ್ಯತೆ ನೀಡುವುದು ಸೂಕ್ತವೆಂದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ತಜ್ಞರು ಸಲಹೆ ನೀಡಿದ್ದಾರೆ.
